CEO da Tether Alerta para Quatro Falhas no Boom de IA da Big Tech
A big tech está apostando trilhões de dólares em inteligência artificial, com projeções indicando que os gastos globais relacionados à IA podem atingir $5,5 trilhões até 2030. De fato, apenas 4 big tech companies (Microsoft, Meta, Amazon e Alphabet) devem gastar aproximadamente $5,3 trilhões entre 2025 e 2030, com investimentos previstos de até $720 bilhões somente este ano. No entanto, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, identificou quatro falhas estruturais críticas nessa corrida massiva por IA. Neste artigo, exploramos os alertas de Ardoino sobre gastos insustentáveis das big tech companies e suas potenciais consequências para os mercados de criptomoedas e a economia global.
CEO da Tether Identifica Quatro Incompatibilidades Estruturais no Setor de IA
Paolo Ardoino alertou que as big tech companies estão criando múltiplas incompatibilidades estruturais no setor de IA. Segundo Ardoino, essas empresas subsidiando poder de computação para expandir sua base de usuários, porém esse modelo depende de expansão de infraestrutura impulsionada por altos gastos com capital (CAPEX), e os ativos relacionados geralmente se desvalorizam rapidamente em 3 a 5 anos.
O CEO da Tether identificou quatro incompatibilidades específicas que colocam o setor em risco. A primeira refere-se ao desalinhamento entre o preço dos tokens e o valor real. A segunda envolve a incompatibilidade entre o ciclo de lucratividade e o ciclo de investimento de capital. A terceira diz respeito ao desalinhamento entre o custo do capital e o vencimento da dívida.
Além disso, Ardoino apontou que a tendência contínua da IA de código aberto está erodindo o espaço de receita das empresas. Essa dinâmica cria pressão adicional sobre modelos de negócio que já enfrentam desafios estruturais significativos.
Somadas às pressões estruturais mencionadas, os riscos do setor estão se acumulando. Ardoino questionou diretamente: “O que poderia dar errado?”, sinalizando preocupação com a sustentabilidade desse modelo de investimento massivo sem retornos claros.
Big Tech Companies Gastam Trilhões Sem Retornos Claros
Quatro gigantes de tecnologia projetam investimentos conjuntos de $650 bilhões em infraestrutura de IA para 2026, um aumento de 60% em relação a 2025. A Amazon lidera com $200 bilhões planejados, seguida pela Alphabet com até $185 bilhões, Meta com $135 bilhões e Microsoft com $105 bilhões. Para contexto, 21 grandes empresas americanas de outros setores, incluindo montadoras, Exxon Mobil e Walmart, investirão apenas $180 bilhões no mesmo período.
Consequentemente, o mercado reagiu com nervosismo. As ações da Amazon caíram mais de 5% após o anúncio, enquanto a Alphabet recuou 2,51%. No total, mais de $1 trilhão evaporou do valor de mercado das big tech companies na última semana.
O JPMorgan elevou suas projeções de gastos com infraestrutura de IA para $5,5 trilhões até 2030. No entanto, analistas alertam que essas empresas estão consumindo praticamente todo o fluxo de caixa operacional em despesas de capital, algo inédito na última década. Paul Markham, da GAM Investments, afirmou que o mercado demonstra crescente desconforto com o volume de capital necessário e com a incerteza quanto ao retorno dessas apostas.
Como a Infraestrutura de IA Pode Tornar-se Obsoleta Rapidamente
A depreciação dos equipamentos de IA tornou-se um dos debates mais acirrados entre investidores e big tech companies. Nos últimos anos, várias gigantes ampliaram os períodos de depreciação: a Meta aumentou a vida útil média para 5,5 anos, reduzindo em $3 bilhões suas despesas de depreciação nos primeiros nove meses de 2025. Alphabet e Microsoft passaram de três para seis anos, enquanto a Amazon ajustou o prazo para cinco anos.
Contudo, a realidade operacional contradiz essas projeções contábeis. O analista Gil Luria estima que os chips de IA podem perder entre 85% e 90% do valor em apenas três ou quatro anos. Michael Burry classificou a subestimação da depreciação como “uma das fraudes mais comuns da era moderna”.
A velocidade de inovação explica essa discrepância. A Nvidia anunciou que o chip Rubin, previsto para 2026, será 7,5 vezes mais potente que o Blackwell, lançado menos de um ano antes. O próprio CEO da Nvidia, Jensen Huang, reconheceu que “quase ninguém queria a geração anterior” após o lançamento do Blackwell.
Analistas estimam que a vida útil real desses chips seja de apenas dois a três anos, bem abaixo dos cinco ou seis anos considerados nos balanços das big tech companies.
Ardoino Conecta Bolha de IA ao Risco Para Bitcoin e Criptomoedas
Os temores sobre uma bolha de IA representam riscos diretos para o mercado de criptomoedas. Sebastián Serrano, CEO da Ripio, identificou o estouro da bolha de IA como um dos maiores perigos para o bitcoin, alertando para um efeito cascata que atingiria ativos de tecnologia.
Consequentemente, empresas como a Strategy enfrentariam forte desvalorização de suas ações. Com 712.647 bitcoins em tesouraria, equivalentes a $74,7 bilhões, a Strategy poderia ser forçada a vender seus bitcoins para manter solvência, gerando pressão de venda massiva no mercado.
Os dados de mercado confirmam essa correlação. Quando as ações da Nvidia devolveram ganhos após resultados que aliviaram apenas brevemente preocupações sobre gastos com IA, o bitcoin acumulou queda de 10,8% em 24 horas, atingindo $79.700. Além disso, a criptomoeda recuou mais de 30% abaixo de seu pico, gerando preocupações sobre vendas forçadas de investidores de varejo para atender chamadas de margem.
Por outro lado, a própria Tether está expandindo investimentos em IA. A empresa planeja investir mais de $1 bilhão em fintechs, inteligência artificial e biotecnologia, e lançou o Moria, primeiro software com IA para mineração de Bitcoin.
Conclusão
Os alertas de Ardoino revelam uma realidade preocupante: as big tech companies investem trilhões em IA sem garantias de retorno, enquanto a infraestrutura se deprecia muito mais rápido que seus balanços contábeis sugerem. Acima de tudo, essa bolha representa riscos diretos para bitcoin e criptomoedas, com potencial efeito cascata sobre empresas como a Strategy. De fato, o mercado já demonstra sinais de nervosismo, exigindo atenção redobrada dos investidores nos próximos anos.
