Paramount acredita que levará meses até a fusão da Warner Bros.

A Paramount Skydance concordou em adiar a aquisição da Warner Bros. Discovery para o final de junho novamente, enquanto David Ellison, da empresa de mídia, montava seu desafio antitruste de defesa apresentado pelo California Atty. General Rob Bonta e sua coalizão de 11 outros procuradores-gerais estaduais.

Um grande negócio está chegando no momento em que a Paramount enfrenta audiências em 3 de agosto para tentar convencer a juíza distrital dos EUA, Araceli Martínez-Olguín, de que seu acordo proposto de US$ 111 bilhões – que remodelaria Hollywood e combinaria dois estúdios históricos – não violaria as leis antitruste dos EUA.

O juiz parece confiar nos argumentos dos procuradores do estado, que alegaram que a proposta de fusão de dois grandes teatros e redes de televisão, incluindo HBO, CBS, CNN, Comedy Central, Nickelodeon e TBS, entrava em conflito com a Lei Antitruste Clayton, de 112 anos.

Em uma ordem apresentada na sexta-feira, a Paramount disse que adiará o fechamento das compras de seus títulos até que um caso antitruste estadual possa ser decidido em um julgamento perante um juiz de Oakland ou até 1º de junho de 2027, o que ocorrer primeiro.

A medida ocorreu depois que Martínez-Olguín emitiu uma ordem de restrição temporária no início da semana – solicitada por Bonta e outros – que suspendeu o acordo até uma audiência no início do próximo mês, quando decidirá se imporá uma proibição mais longa.

Privadamente, os dirigentes da Paramount temiam perder o círculo diante de Martínez-Olguín, por isso, durante suas negociações com o estado, a Paramount disse que não fecharia o contrato no cronograma que escolheu.

A Paramount quer concluir a aquisição este mês – ou pelo menos fechá-la em 30 de setembro.

Em comunicado, Bonta comemorou o atraso como “boas notícias para o público, os cinemas e as muitas pessoas que escrevem, constroem e criam a arte, as histórias e o entretenimento que tantos de nós gostamos”.

“Nosso argumento contra fusões ilegais é direto: quando algumas empresas têm muito poder no mercado que está no centro da vida americana, isso torna as coisas mais caras e piores”, disse Bonta.

Agora, a Paramount incorrerá em custos contratuais adicionais e honorários advocatícios necessários enquanto prepara o caso para um julgamento completo. A Paramount, em comunicado, saudou o atraso como uma “grande vitória” para a empresa.

“O resultado é exatamente o que queríamos desde o início: uma abordagem da justiça justa e baseada em evidências”, disse um porta-voz da Paramount em comunicado. “Esta é a maneira mais rápida e clara de mostrar que este negócio é bom para a concorrência, bom para os consumidores e os produtores, uma conclusão a que muitos líderes da concorrência em todo o mundo já chegaram. Esperamos mostrar o nosso caso durante o julgamento.”

Na quarta-feira, a Comissão Europeia deu a sua bênção, permitindo que a fusão Paramount-Warner avançasse no país europeu. Mais de 40 jurisdições deram o seu consentimento. O Departamento de Justiça dos EUA assinou no mês passado – um endosso esperado dado o desejo do presidente Trump de se encontrar com a família Ellison com a CNN.

As ações da Paramount caíram com a notícia, caindo 3,3%, para US$ 8,21 – marcando o menor dia de negociação do ano. Os ganhos da Warner desde a proibição de segunda-feira foram subitamente suspensos. As ações da Warner fecharam em US$ 25,77 – 17% abaixo da oferta de contrato da Paramount.

Agora, a Paramount pagará aos investidores da Warner Bros. Discovery mais de US$ 31 por ação que ele prometeu anteriormente.

Numa demonstração de confiança no início deste ano, a empresa vangloriou-se de que conseguiria rapidamente as aprovações regulamentares necessárias para concluir a compra da Warner no final de setembro. Como um bônus adicional para conquistar os investidores, a empresa disse que pagaria uma chamada “taxa de ticking” se o negócio tivesse problemas.

Essas taxas de 25 centavos por ação começam em 1º de outubro, acrescentando cerca de US$ 650 milhões ao preço de cada unidade até o fechamento do negócio. Se a Paramount não conseguir fechar o acordo até 1º de junho, usará o acordo de dívida de US$ 7 bilhões da Warner Bros. Discovery.

Larry Ellison, fundador da gigante de software Oracle, está listando os planos de seu filho de possuir uma segunda empresa de entretenimento em menos de um ano. A família Ellison adquiriu a Paramount em agosto do ano passado.

Os procuradores-gerais estaduais democratas, incluindo os de Nova York, Novo México, Nevada, Colorado, Oregon e Washington, entraram com suas ações há quase duas semanas.

Os advogados do estado alegaram que o acordo prejudicará a concorrência em três mercados: filmes lançados em muitos locais (em mais de 3.000 salas), filmes que podem ser bloqueados e instalação de canais de televisão por cabo.

A Paramount insiste que a participação de mercado será incluída na definição de mercado porque a combinação da Paramount + e HBO Max ainda seguirá os líderes da Netflix, YouTube, Amazon Prime e Disney +.

“As alegações de marketing dos demandantes não têm relação com a realidade do varejo atual e não resistem a um exame minucioso”, disse um porta-voz da Paramount.

Na sua decisão no início desta semana, Martínez-Olguín escreveu que os procuradores do Estado apresentaram “fortes provas” de que a empresa combinada poderia controlar maior poder na distribuição de filmes.

O acordo de sexta-feira veio depois de Martínez-Olguín ter prorrogado na quinta-feira o toque de recolher por 14 dias – até 17 de agosto – com o entendimento de que ambos os lados precisavam de tempo para retirar seus pedidos de agendamento. Além disso, o Writers Guild of America apresentou uma queixa contra a sua própria confiança, e o juiz concordou em permitir que o caso seguisse para o tribunal estadual.

Uma audiência preliminar marcada para 3 de agosto será cancelada enquanto ambos os lados se preparam para o julgamento.

“Estamos ansiosos para continuar a defender o nosso caso em tribunal… para garantir que esta fusão ilegal não veja a luz do dia”, disse Bonta.

Espera-se que o atraso de um mês afete o plano de saída do presidente-executivo da Warner Bros. Discovery, David Zaslav, de US$ 887 milhões.

Como parte de um acordo anterior este ano, a equipe de Warner concordou em cobrir a conta fiscal de US$ 335 milhões esperada de Zaslav sobre sua dívida pendente, de acordo com os documentos do acordo. No entanto, a Warner não terá a responsabilidade de cobrir a conta fiscal de Zaslav se o contrato se estender até 2027.

A aliança enfrentou forte resistência em Hollywood e além. Mais de 5.000 trabalhadores da indústria do entretenimento assinaram uma carta aberta apelando a Bonta para bloquear a fusão.

O Ministro da Cultura britânico indicou que poderá abrir uma investigação completa sobre o apoio proposto aos meios de comunicação social, o que poderá trazer mais atrasos.

Norm Eisen, ex-advogado de ética da Casa Branca de Obama que está ajudando a liderar a campanha #BlocktheMerger, disse: “Esta vitória no bloqueio da fusão foi o resultado daqueles que se recusaram a tratar a fusão como inevitável”.

“Artistas, jornalistas, cineastas e defensores dos consumidores manifestaram-se apesar do risco de retaliação, e mais de 5.500 pessoas assinaram uma carta aberta”, disse Eisen num comunicado. “A Proibição Coletiva vira a maré.”